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广发证券发布研究报告称，22年风电行业高招标，预计23年为行业大年。产业链对下游景气度的反应有先后，锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度，整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装机增速领先约1个季度，塔筒对当季装机增速的敏感性最高，预计Q1为观测风电行业景气度的关键时间节点。海上风电与海外出口为行业重点发展方向，关注新技术带来的投资机会。

广发证券主要观点如下：

22年行业高招标，预计23年为行业大年。

根据该行的不完全统计，2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架)，同比增幅在65%+，其中陆风招标76.7GW，海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征，领先时间在1年左右，22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。

产业链对下游景气度的反应有先后，23Q1为重要观察时点。

从历史数据来看，锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度，整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装机增速领先约1个季度，塔筒对当季装机增速的敏感性最高，因此，该行预计Q1为观测风电行业景气度的关键时间节点，如果某些环节开始反应，则预示着下游装机已经启动。

海上风电与海外出口为行业重点发展方向。

22年海风高招标预示着23年有望成为海上风电大年，海上风电投资额可观，对地方经济的拉动作用明显，需重点关注在各公司在海上风电重点地区的产能布局;随着碳中和政策的推进以及能源安全的考虑，欧美以及东亚、东南亚等国家和地区均大力发展风力发电，需重点关注在各公司/各环节的出海情况，优先关注出海序列靠前的塔筒/桩基环节、高空作业平台、主轴、铸锻件、叶片、整机等环节。

关注新技术带来的投资机会。新技术会对行业某些环节产生较大影响，新技术主要包括滑动轴承、碳纤维叶片、漂浮式风电、柔性直流输电等。

风险提示：风电装机不及预期，海风推进不及预期，政策变化，行业降本不及预期，上游原材料价格波动，行业竞争格局恶化。

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