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宁德时代和比亚迪去年直接的出口营收占比为23.41%和21.57%，加上它们庞大下游企业，综合的出口占比无疑更高。但这里说的“出口”不是这个出口，而是它们未来发展和生存的“出口”。

上海钢联5月12日的数据显示，电池级碳酸锂自4月27日以来十连涨的达到了24.75万元/吨。盐湖股份和科达制造名下蓝科锂业600吨碳酸锂最高拍卖价超25万元/吨，宜春锂云母精矿8600元/吨拍卖价折算云母提锂成本至24万元/吨，令招商证券、中银证券、国泰君安、浙商证券相继觉得碳酸锂“至暗时刻”已过，因为会按照生产周期以匹配三、四季度的终端需求。

基于对超跌反弹延续的预期，券商研究员们看好的已经不再只是天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、江特电机、雅化集团、中矿资源等锂矿股的价值回归了，中证券甚至认为格林美、天奇股份、南都电源、天赐材料等动力电池回收股的经营拐点就要来了。

在电池级碳酸锂58万元/吨时，2022年12月4日的《斯诺威锂矿拍卖的赢家诅咒》和2022年12月18日《锂矿股的未来》，不但明确认为宁德时代高价竞拍将是锂价的高点，而且建议坚决回避锂矿股。从那之后，电池级碳酸锂价格直线下行，最低跌至4月份的17万元附近。

就像3月21日《暴跌50%后到底了吗》认为那时的30万元/吨不是底那样，现在的24.75万元/吨也支撑不了多久。除了生厂商、中间商去年的库存消化不多外，最为重要的是需求端相比那时更加孱弱。需求孱弱，不仅仅是6——8月传统意义上的销售淡季将临，而是出口挤压效应未来将更加明显。

较前值走低2.7个百分点的4月制造业PMI，是2009年以来除去2022年4月的同期最低。而且，历史鲜有4月制造业PMI低于荣枯线的。地产和出口叠加拖累的这种罕见现象，没有包括电池级碳酸锂的中下游在内，因为它们4月的出口还按惯性在高歌猛进之中。

去年底今年初的时候，不少老外还在担忧中国经济复苏会把他们的通胀重新带上去，但中国经济现在的疲弱程度远超预期。紫金矿业在国际金价不断上抬的近6个交易日中跌去了15%，因为铜才是它的主要资产。国际铜价5月11日形成破位走势，被认为市场关于中国进入通缩的预期正式形成。天风证券认为，随着上游资源价格的迅速回归，新能源制造端、设备、储能、光伏利润真的是好，但市场情绪被“交易通缩”搅得已经心猿意马，新能源再好也只是家里的左手摸右手，随着时钟改变的预期被引爆，一切都可能改变。

墙倒众人推，原本就已在全面遏制中国经济快速增长的欧美和印日韩显然不会错过这个机会，而包括碳酸锂上中下游更是关注的焦点，因为它们这几年才是中国出口的生力军，欣旺达、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源、长远锂科、华盛锂电、芳源股份等动力电池产能已经占据全球相当大的份额。这种份额上的态势，势必加剧欧美对中资企业的打压。2月19日的《中美经贸后半场戏短难唱》，对欧美围堵中国而建的从锂、钴、镍、稀土版欧佩克到光伏、风电联盟卡特尔，有比较详细的描述。兴业证券认为，未来全球锂产业链是否会去“中国化”，目前确有很多变数和不确定性。

OPPO在5月12日宣布关停的芯片设计公司哲库科技，已到回片指日可待的见证成果时刻。从哲库科技申请有涉及神经网络、通方法、芯片时钟、模型等多个芯片相关专利以及豪爽解散费上可以看出，可能并非经营难以为继，而像生命受到威胁时动物本能的断尾求生反应。未经证实的说法说，美国要求OPPO解散哲库科技，否则将遭华为一样同等制裁的待遇。

以宁德时代和比亚迪为代表的动力电池企业拥有庞大的产能，这些产能面向全球需求或许也无不足，一旦被限制在内循环中，戴着镣铐跳舞的滋味可想而知。

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